十年期債券收益率逼近前高
時隔近十個月，十年期債券收益率再次逼近十年新高，截至本周五報4.158%。這一數字距離上一階段22年10月份的最高點4.228%僅一步之遙。這意味著長期資金的成本正在上升，這對於企業和投資者來說都是一個重要的信號。
與此同時，房貸利率也在上漲，逼近前一年的最高點。這對於許多希望購房的家庭來說無疑是一個壞消息，尤其是前期對於購房一直持觀望態度的客戶来说。這也可能會對房地產市場產生冷卻效應。
七月份PPI超預期上行
8月10日周四，美國勞工統計局公布的數據顯示，美國7月CPI同比漲幅3.2%, 低於預期3.3%,核心CPI同比上漲4.7%，符合預期，低於前值4.8%。
盡管7月核心CPI創兩年多來最小連續漲幅，但受服務業價格上漲的推動，美國PPI超預期上行。8月11日，美國勞工部發布的數據顯示，美國7月PPI同比增速由上月修正前的0.1%加速上漲至0.8%，高於預期的0.7%，為2023年1月以來的最大漲幅。
這一數據反映了生產端的成本壓力正在增加，這可能最終會傳導到消費端，導致消費價格再一次上升。對於美聯儲的後續加息動作來說，這無疑增加了復雜性。
市場對於加息的預期
根據芝商所FedWatch工具數據反映，9月份加息25個基點的概率目前為10%，保持不變的概率為90%。這意味市場主流持乐观态度，認為9月份會暫停加息的人占大多數。
對於市場保持樂觀的同時，需要警惕其中的不確定性，我們認為其原因主要有二。
一、CPI距離美聯儲的長期通脹目標2%依然有些許差距。在通脹目標沒有達到之前，美聯儲很難開啟新一輪的寬松周期，而要實現這個目標，依然需要繼續采取緊縮的利率手段，或者暫緩加息，用時間來換空間。
二、根據前文的分析，債券利率等已逼近前期的高點，而距離9月份的議息會議還有一個多月的時間，在這期間，任何的超乎預期的信息都有可能引起市場對於9月加息概率的巨大反應。如果加息25個基點觀點變為主流，可能會帶動市場利率一路上漲突破前期的高點，從而引起債券以及房貸利率的大幅上漲。
這個過程我們可能無法準確判斷其概率有多大，但是為了避免其不確定性，建議這段時期內做好風險控製，避免受到大額的虧損，近期如有房貸需求還是盡快下手為好。
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